Akankah PGEO Bawa Keberuntungan Bagi Investornya? Diposisi Sebagai Pembuka IPO Jumbo

NasionalPos.com, Jakarta– Diperoleh informasi yang menyebutkan bahwa hari ini, Jumat 24/2/2023 PGEO akan memulai debut perdananya sebagai IPO Jumbo.Lalu akankah saham PGEO akan langsung lunglai di hari pertama atau masih memberikan perlawanan sehingga mencetak gain bagi para investornya?

Perlu diketahui posisi PGEO cukup unik. Dari kondisi persaingan usaha di dalam negeri, ada 6 perusahaan di mana Pertamina Geothermal merupakan pemegang market share terbesar di Indonesia. Dari posisinya sebagai BUMN, kapasitas terpasangnya yang merupakan terbesar baik di dalam negeri maupun secara internasional, serta permintaan datang dari PLN yang merupakan supplier listrik utama di Indonesia, demikian disampaikan Associate Director of Research and Investment Pilarmas Investindo Sekuritas Indonesia Maximilianus Nico Demus kepada awak media, Jumaat, 24/2/2023 di Jakarta.

“Kalau kami lihat, 6 pelaku bisnis panas bumi masih rendah. Sehingga, rencana IPO Pertamina Geothermal Energy (PGEO) ini berpotensi disambut oleh pelaku pasar dan investor,” kata Nico

Dalam prospektusnya, lanjut Nico, fokus PGEO ingin mengembangkan tenaga panas bumi secara terintegrasi dari hulu ke hilir. Dilihat dari sumber daya dan cadangan, PGEO dinilai dapat menghasilkan listrik dari sumber panas bumi selama tiga dekade terakhir dan berkontribusi pada kemampuan Indonesia untuk mempertahankan jaringan listrik.

“Selalu menjadi pertanyaan, prospek bisnis PGEO ke depannya, Pertama, bisa dilihat dari tingkat urgensi kebutuhan listrik di mana  pasar tenaga listrik Indonesia yang merupakan terbesar di Asia Tenggara, bahkan diperkirakan tumbuh dengan kuat. “Terlebih, klien PGEO adalah PLN,” ungkap Nico.

Kedua, dari sisi dukungan pemerintah. Ketiga, kapasitas terpasang PGEO menyumbang sekitar 82% dari total kapasitas terpasang panas bumi di Indonesia per 31 Desember 2021. Jika dibandingkan dari sisi kapasitas terpasang per kuartal I-2022, PGEO memiliki 1,877 kapasitas terpasang, terdiri dari 672 MW yang terinstal dan 1,205 dengan joint operating contract. Lalu, Star Energy sebesar 875 MW, Sarulla Operations sebesar 330 MW, Supreme Energy sebesar 176 MW, Geo Dipa Energi sebesar 130 MW dan KS Orka sebesar 95 MW. Lebih jauh lagi, PGEO di pasar internasional pun menempati posisi pertama, diukur dari kapasitas terpasang.

“Di posisi berikutnya ada Egytian Drilling Company (EDC), yang memiliki kapasitas terpasang sebesar 1,185 MW. Maka kami memandang bahwa secara prospek bisnis PGEO cukup baik ke depannya,” tukas Nico

Lebih lanjut Nico mengatakan bahwa hal ini didukung oleh sifat energinya yang lebih disukai karena rendah emisi, posisinya yang kuat di market, kliennya yang merupakan distributor utama atas jaringan listrik di Indonesia, levelized cost of electricity (LCOE) atau biaya listrik rata-rata yang dinilai lebih murah bahkan dari batu bara, serta kapasitas terpasangnya yang terbesar di Indonesia bahkan secara internasional.

Kemudian, secara kinerja keuangan, dari tingkat profitabilitas di sepanjang kuartal III-2022, pendapatan PGEO hanya tumbuh terbatas atau sebesar 3,9% secara tahunan dan dari sisi bottom line tumbuh sebesar 16,8% dengan margin sebesar 57,4%. “Dari sisi likuiditas, current ratio  atau kelancaran untuk kewajiban membayar terukur sebesar 0,5x. Ini cukup memprihatinkan atas kemampuan dalam memenuhi kewajibannya untuk jangka pendek yang sebesar US$ 614,9 juta.

Namun, jika ditinjau dari tingkat solvabilitas, interest coverage ratio (ICR) atau rasio kemampuan perusahaan menutup beban bunga tercatat sebesar 27,2x.

“Kami melihat PGEO memiliki kapasitas dalam memenuhi kewajibannya, Bila melihat dari data-data yang ada seharusnya saham PGEO akan positif pada perdagangan hari ini.  Namun pasar bisa saja berkehendak lain.  Kita nantikan saja pergerakan harga saham PGEO di hari pertama hingga tiga bulan ke depan. Semoga cuan menanti para investornya” Pungkas Nico.